美國大選結果出爐后，國際金價自歷史紀錄附近回落，跌至2537美元/盎司附近再度上漲，連續數個交易日回到2670美元/盎司附近。在此期間，美元指數保持強勢，月漲幅達到了3%，目前到了107點上方，是近1年來高位，美元指數與國際金價再次出現了明顯同漲的行情。

近期風險事件頻發，恐慌指數從11月14日開始重新上漲，與國際金價近期拐頭向上的時間吻合，可以說避險是導致國際金價和基本面背離的重要原因，國際金價能否繼續上沖取決于風險因素和基本面的強弱程度。

特朗普上臺恐無益于爭端的解決，還可能加劇局勢動蕩。在美國大選期間，特朗普曾揚言上臺后會在短期內解決俄烏沖突，但近期情況來看，俄烏沖突非但沒有因特朗普贏得大選而有和談的跡象，反而愈演愈烈。即使特朗普有意解決沖突問題，但以目前的現狀來看，離俄烏之間達成一致還有較長的距離，與此前的樂觀預期相去甚遠。

在風險因素推升國際金價的同時，也需要關注宏觀因素的變化。雖然處于下行周期，但美國經濟表現出了較強的韌性。受颶風災害天氣和罷工的影響，美國10月非農新增就業數據遠不及預期，但短期影響過后，勞動力市場有所恢復，11月11日當周初請失業金人數降至近7個月來低位，預計11月非農數據會有較大幅度改善。

消費方面，11月美國消費信心指數創近半年新高，10月美國零售銷售環比超預期，在美聯儲降息和特朗普新政預期作用下，美國經濟階段性改善。相比之下，歐元區經濟則延續疲軟，11月消費信心指數又拐頭向下，11月經濟景氣度指數下降至近半年低位。歐盟委員會近日發布報告，下調了今明兩年的歐盟經濟增長預期，并表示歐盟經濟面臨的下行風險有所增加，包括地緣政治風險、貿易保護主義、歐盟內部的結構性挑戰及自然災害等。美強歐弱的情況下，歐元兌美元表現較弱，連續3周大幅下降，美元指數則延續反彈勢頭。

大國博弈是近些年最大的變局，避險已經成為當前世界主流觀點之一。黃金作為天然的避險資產，在特朗普任期的大部分時間里或將成為重要的投資標的，其中長期價格向上的趨勢或整體延續，但中間難免出現波動。短期內宏觀經濟基本面對國際金價向上推動作用相對有限，前期多頭已經有了較大的盈利，已經出現了短期獲利了結，要突破前高需要有更多利好因素的支持，謹防避險情緒短期波動帶來的國際金價再度調整風險。